 |
如果管理的資產過于龐大，對沖基金要想實現高于業內平均水平的回報率就越來越難了，對吧？
把這點告訴詹姆斯•西蒙斯(James Simons)。
西蒙斯既是世界級的數學大師，又是Renaissance Technologies Corp.的老板。眼下，他準備設立一只規模可能高達1,000億美元的基金的消息在業內鬧得沸沸揚揚，要知道，這可是整個對沖基金行業資產管理總額的十分之一左右。從早期的推廣資料來看，這只基金的最低投資額為2,000萬美元，面向機構投資者發售。
據估計，西蒙斯目前的資產淨值約為25億美元。Renaissance旗下的核心業務──規模為50億美元的Medallion對沖基金自1988年成立以來，年均回報率高達34%，堪稱在此期間表現最佳的對沖基金。這個回報率已經扣除了5%的資產管理費以及44%的投資收益分成等費用因素，並且經過審計。Medallion收取的這兩項費用是對沖基金平均收費水平的兩倍以上。
今年目前為止，Medallion的資產升值了約12%，而大盤卻在走低。在各種市場上，以電腦運算為主導進行短線交易是西蒙斯的成功秘訣。Medallion不願透露運作策略的細節，甚至對自己的投資者也是這樣。也有其他的基金采取了相同的策略，卻遠沒有Medallion這樣成功。
新基金將采取截然不同的運作策略︰偏重于投資美國股市，持有頭寸超過一年。
Medallion已經有12年沒有吸收新的資金了。現年67歲的西蒙斯一直在向現有投資者提供回報。他也相信，基金如果規模太大收益率就會下滑。實際上，Renaissance據估計會在年底時向外部投資者返還資金余額，這樣西蒙斯和他的雇員就會成為Medallion唯一的投資者。到時候，基金的規模與現在將大體相仿。與少數投資者打交道有助于不善拋頭露面的西蒙斯避開媒體的追蹤。
西蒙斯拒絕置評。Renaissance發言人也不願對稱為Renaissance Institutional Equities Fund發表評論。
西蒙斯的最新舉動看起來與Renaissance不願讓資產超過一定範圍的做法格格不入。確實，許多基金經理都發現資產增加將束縛業績的增長。對新基金有大致了解的投資者表示，這只基金將不同于Medallion現有的對沖基金，新基金希望通過設定較為溫和的目標回報率來吸收更多資金。
這只新基金是表明對沖基金爭取退休金計劃等機構投資者客戶、搶佔共同基金等傳統理財公司地盤的最新跡象。這只基金將使用六十幾位數學家和物理學博士共同開發的模型。這只基金把自己的回報率定為強于標準普爾500指數，並力爭實現較為穩定的業績。
投資者表示，盡管西蒙斯在華爾街並非盡人皆知，但他以往的成就讓投資者對這只基金產生了濃厚的興趣。《美國海外基金目錄》(U.S. Offshore Funds Directory)的作者本海姆(Antoine Bernheim)說，Renaissance自1998年以來34%的年均回報率在對沖基金業內傲視群雄。就算索羅斯(George Soros)的量子基金(Quantum Fund)，同期年均回報率也只有22%，而標準普爾500指數同期的年均漲幅才只有9.6%。
過去兩年來，Medallion的月資產從未減少過。一位投資者透露，過去幾年來Medallion向投資者提供了豐厚的回報，但投資者卻不能把這些巨額回報用于追加對Medallion的投資。不過，這也有可能會刺激投資者對新基金的興趣。
Medallion在宣傳資料上是這樣寫的︰雖然以往的優異表現不能保證新基金也一定獲得成功，但新基金也會采用Medallion科學的運作策略，並以Medallion的技術為基石。
本海姆指出，西蒙斯創造的回報率比布魯斯•科夫勒(Bruce Kovner)、索羅斯、保羅•特德•瓊斯(Paul Tudor Jones)、路易斯• 培根(Louis Bacon)、馬克•金登(Mark Kingdon)等傳奇投資大師高出10個百分點，在對沖基金業內他堪稱出類拔萃。
西蒙斯將通過下調收費（如把資產管理費的費率定在2%左右）來吸引投資。但與此同時，他可能要更多披露資金運作上的細節。這是因為退休金計劃及他們的顧問往往要求受雇的理財公司全面披露投資策略的簡要情況。
Renaissance的投資者、Protege Partners LLC的總裁兼首席投資長杰弗瑞•塔倫特(Jeffrey Tarrant)表示，Renaissance現在基本上是暗箱操作，它的工作人員發誓要保守秘密，采取的是自營交易的運作策略。
西蒙斯的第一個職業是數學教授，在麻省理工(Massachusetts Institute of Technology)和哈佛大學(Harvard University)任教。他曾和他人發現了稱之為Chern-Simons的幾何定律，這條定律成為理論物理學的重要工具。
普林斯頓高等學術研究所(Institute for advanced study)的物理學教授愛德華•威滕(Edward Witten)教授表示，了不起的是這位成就卓越的數學教授能闖出另一片天地。
西蒙斯在越戰期間違反了軍紀，之後就投身于理財行業。他聘請了一些應用數學、量子物理和語言學方面的專家。可以說，他公司的背景幾乎和華爾街一點都不沾邊。
<華爾街日報>中文網絡版供稿並保留版權︰未經許可，不得轉載摘編。 |
|
